Considering Coinbase
Considering Coinbase

Considering CoinbaseFonte: Adobe / Denis. W

Andrew Urquhart, Professor Associado de Finanças, Centro de ICMA, Henley Business School, University of Reading. _____

Coinbase, o câmbio de cripto com sede em San Francisco, vai a público em 14 de abril. A empresa irá comerciar sob o ticker COIN e listará 114.850.769 ações no Nasdaq com uma valorização inicial de USD 100bn.

Em vez de seguir a tradicional rota de oferta pública inicial (IPO), a Coinbase planeja postar suas ações direto na bolsa de Nasdaq por meio de uma listagem direta, técnica pioneira em grandes nomes como Spotify e Palantir nos últimos anos. Considerando que um IPO envolve uma empresa criando novas ações e tendo um subscritor que as compra por um preço definido e depois as vende para o mercado, numa listagem direta uma empresa vende ações existentes e não tem subscritor.

Mas o que é Coinbase e por que isso é um desenvolvimento tão importante no mercado de criptomoedas?

O modelo de negócio Coinbase

Coinbase foi fundado em 2012 por Brian Armstrong, um ex-engenheiro da Airbnb, e Fred Ehrsam, que era comerciante do Goldman Sachs. Sua missão era fazer investir e transagir em criptomoedas mais fácil, mais eficiente e mais justa.

imagem14-04-2021-12-04-19

A empresa, desde então, subiu para se tornar a maior troca de criptomos nos EUA. Mesmo que existam inúmeras outras trocas em todo o mundo com volumes de negociação consideravelmente maiores, incluindo Binance, Huobi e OKEx, o crescimento da Coinbase tem sido incrível ultimamente.

Coinbase CEO Brian Armstrong speaking at TechCrunch 2018 O CEO da Coinbase, Brian Amstrong. TechCrunch, CC BY-SA

Ela acaba de reportar resultados preliminares para o primeiro trimestre de 2021, com a receita a surtar 1.8bn de dólares. Trata-se de um aumento de nove anos a partir do primeiro trimestre em 2020 e mais do que o 1.3bn de USD que a empresa fez em todo o ano de 2020. A receita líquida para o primeiro trimestre deverá estar na faixa de USD 800m, em comparação com USD 322m no calendário 2020. Só nos últimos três meses, o userbase verificado subiu 30% para 56 milhões de pessoas.

Então como a Coinbase faz dinheiro? Ele ganha taxas e comissões quando os clientes compram ou vendem criptoativos, apesar de não haver cobrança para armazenar criptoativos em carteiras de clientes. As taxas incluem taxas de margem, em que a Coinbase cobra 0,5% para compras e vendas, embora este número possa variar dependendo das condições de mercado.

Também cobra uma “taxa de Coinbase”, que é comissão em todas as transações de criptomos que dependem da sua localização e da quantidade total de sua transação. A empresa também tem outras linhas de negócios incluindo o sistema de pagamento internacional Coinbase Commerce, um cartão Coinbase Visa, e USD Coin (USDC), uma criptomoeda de stablecoin cujo preço está atrelado 1: 1 ao dólar americano. A Coinbase cofundou a USDC junto com a plataforma de plataforma de serviços financeiros crypto, e ganha dinheiro com a stablecoin reinvestindo os dólares que os usuários trocam por ele em ativos seguros como títulos do Tesouro americano de curto prazo.

Como é sustentável?

Quando se trata de investir em Coinbase, as mesmas regras se aplicam para comprar qualquer estoque-há risco e o desempenho do estoque vai depender da demanda e do sucesso futuro da empresa. O destino da Coinbase está obviamente empatado com o desempenho e a absorção de bitcoins e outros criptoativos. Se os investidores perderem o interesse por esses ativos, os negócios da Coinbase vão estar em apuros. A Coinbase também tem que se conviver com concorrentes que chegam todos os dias, muitos dos quais se tornam grandes muito rapidamente. A Binance, líder de mercado com USD 39bn em volumes diários, só lançou em 2017 por exemplo.

Mas, dado o aumento dos preços de criptoativos, especialmente o bitcoin, no último ano, há cada vez mais indivíduos e grandes instituições como MassMutual e Tesla procurando ganhar exposição a esse investimento alternativo. E com a pandemia de COVID-19 obrigando os governos a gastar fortemente em medidas de apoio e os bancos centrais criando muito dinheiro extra para estimular suas economias, muitos investidores se preocupam com a inflação que isso poderia causar, o que desvalorizaria moedas “fiat” como o dólar e a libra. Uma vez que o bitcoin é projetado para nunca ter mais de um máximo de 21 milhões em circulação, é visto por esses investidores como uma loja de valor para proteger sua riqueza deste problema.

O próprio Brian Armstrong é muito bullish em termos de uptake em criptoativos. Em uma carta celebrando o arquivamento da plataforma para ir a público, ele escreveu:

A negociação e a especulação foram os primeiros grandes casos de uso a decolarem em criptomoedas, assim como as pessoas correram para comprar nomes de domínio nos primeiros dias da internet. Mas estamos agora vendo criptomoedas evoluem para algo muito mais importante. As pessoas estão usando criptomoedas para ganhar, gastar, economizar, apostar, emprestar, emprestar, votar e realizar muitos outros tipos de atividade econômica.

Apesar disso, boa parte disso é um argumento para a realização de criptomoedas em si, então por que os investidores iriam querer comprar ações em um câmbio criptomoedas em vez disso? É uma forma de tatear a enorme ascensão neste mercado sem realmente comprar criptoativos diretamente. Para os investidores que se preocupam com a alta volatilidade nos preços de criptomoedas, bem como o fato de que pode ser estressante tentando armazenar criptoativos com segurança, a Coinbase pode ser uma alternativa atraente. Isso pode particularmente apelar para instituições financeiras como fundos de pensão que tomam uma abordagem muito conservadora para investir.

Sem dúvida quando as listas de Coinbase sob o ticker COIN, chamará muita atenção. A demanda será alta e com qualquer listagem deste tamanho, haverá grandes oscilações ao longo dos seguintes dias, já que os volumes de negociação serão grandes. Mas se você está interessado em investir em criptoativos, provavelmente ainda está melhor em investir nas próprias moedas digitais já que seu desempenho depende apenas do nível de demanda para elas.

O desempenho do COIN vai depender da Coinbase ficar à frente do pack e oferecer acesso barato e seguro aos criptoativos, portanto, ele tem uma vulnerabilidade subjacente que é distinta dos próprios ativos. Não obstante, a listagem irá expor mais investidores para o mundo crypto e é outro sinal de que o ecossistema financeiro está começando a tomar conhecimento de criptoativos.The Conversation

Este artigo é republicado a partir do The Conversation sob uma licença Creative Commons. Leia o artigo original.

____

Saiba mais: -Coinbase Goes For Direct Testing Of Crypto Narratives Today-Coinbase Empregados Get Extra Milhões Que Podem Ser Gastos em BTC e Alts-Coinbase Goes Public This Week-O Que Esperar? -Coinbase Listagem Wo Wo N’t Help Bitcoin Price-Analista-BTC Slips Como Coinbase Vê 15% Crescimento Do Usuário Na Best, Incide em Altcoins-The Dark Side Of Coinbase List-bitcoin, Ethereum Atingiu Novos ATHs Um Dia Antes Da Listagem De Coinbase